三安光电——那些年我们一起吹过的牛 终将照进现实!
来源:阜阳市颍州区甄氏百货批发部 时间:2023-10-23 02:30:08作者:阜阳市颍州区甄氏百货批发部 浏览量:60

三安光电多年来 一直未来可期,一直不达预期,三安自从LED利润退坡后就依靠造梦来维持股价,我并不反感这样的行为,毕竟当年特斯拉完成大规模盈利之前市盈率也一度高达1200倍,一切的关键还是看三安的各项投产和规划能否美梦成真。

基本面

公司23年一季度实现营收29.08亿元,同比下降6.42%,环比下降9.43%;归母净利润2.14亿元,同比下降50.22%,环比增长170.78%;扣非净利润-1.81亿元,同比下降265.78%,环比增长57.24%。

与意法半导体合资建设碳化硅工厂,达产后可生产8寸碳化硅晶圆10000片/周。22年湖南三安实现销售收入6.4亿元,同比增长909%。湖南三安作为国内为数不多的碳化硅垂直产业链制造平台,碳化硅产能已达12,000片/月,二期工程将于2023年贯通,达产后配套年产能将达到36万片。公司碳化硅各环节业务顺利推进,衬底已通过几家国际大客户验证。

LED行业需求逐步恢复,今年5月以来多家L ED封装企业和终端厂商宣布涨价,公司LED芯片业务有望受益于行业需求恢复。射频业务客户数量增加,公司目前砷化镓射频产能15,000片/月,能够为客户提供高品质的HBT、pHEMT等先进工艺芯片。

估值面

三安光电深度布局化合物半导体领域,预计23年公司业绩增速回升,测算公司2023利润为17亿,合目前EPS分别为为0.34元,考虑到化合物半导体领域广阔的发展空间,给予21元合理估值空间,目前仍有22%上升空间。

公司PB处于历史低位

技术面

三光光电所在的半导体板块目前已经处于右侧区间,多年以来三安一直按照上升趋势线稳步上涨,目前已经充分回踩上升趋势线,未来可期。短期三安有在平台低位止跌反弹趋势。

总结

三安加快化合物半导体集成电路业务发展。受益于光伏、新能源等领域需求拉动,随着公司多项半导体项目新增产能顺利释放,公司有望进一步打开业绩成长空间。目前处于行业复苏前期,投产在即,估值便宜,技术面沿趋势线逐步上升,短期有反弹趋势,值得好好考虑。

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